Credit default swap. Nemzetközi Swap és származékaik Egyesület

A CDS nem túl jó híre finanszírozók tisztviselők. Többször hallottam véleményt, hogy a CDS torzítják a gazdasági képet negatív irányba. Mi ez, és miért költségeik növekedését annyira aggasztja a résztvevők a piacon?

A történet

Az első a történelem credit default swap megjelent 1990-ben, köszönhetően a közös erőfeszítéseket a szakértők Bankers Trust és JP Morgan. Annak szükségességét, hogy a megjelenése volt köszönhető, hogy a kockázatok elleni védelemről a nagyvállalati hitelek, amelyek a vállalat ügyfelei. Kezdetben a szerszám volt egy viszonylag kis összeget, majd a végén a 1990-es volt egyenlő több száz milliárd dollár, és most ugrott 28 billió dollárt.

Milyen szerepet látnak?

Ha magyarázni a hitel-nemteljesítési csereügyletek az ujjakon, ez egy speciális formája kötés biztosítás, amelynek köszönhetően a vevő képes átvinni a kockázatot, hogy a befektető a hitelfelvevő nem a kamatfizetésre. az erre a biztosítási árak mért század mennyiségben vagy bázispont.

Például, ha a hitel-nemteljesítési csereügyletek forgalmazott árán száz bázisponttal, ami azt jelenti, hogy a védelem $ 10 millió kötvény kerül 10 ezer. Az ilyen ügylet (swap), ad némi biztosítékot elfogadható áron.

Hogyan működik ez?

Mind a hitel-nemteljesítési csereügyletek európai származású által létrehozott „általános egyetértés”, amely megjelent Trade Association International Swapsand származékok Szövetség (ISDA). Összehozza a legnagyobb befektetési bankok és más befektetők a tőzsdén kívüli származékos. Ezek a feltételek nagyon fontosak, mert a hitel-nemteljesítési csereügyletekkel nem áll rendelkezésre szervezett cseréket. Lényegét tekintve, úgy viselkednek, mint egy megállapodás eredménye vevők és eladók között, hiszen ez a beruházó és a befektetési bankok.

Mi a különbség a CDS?

Nemzetközi Swap és származékaik Egyesület tagjai öt bizottság regionális jelentőségű, amely a nagy befektetők és a bankok. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a koncepció a hitelkockázati esemény és az alapértelmezett határozza elég nehéz. A fent említett bizottságok a végső döntőbíró ebben a kérdésben.

Ez a következőképpen működik. Minden befektető a lehetőséget, hogy küldjön egy kérést a bizottság, amely a kötelező elfogadni. Következő fogják tekinteni azt a kérdést, hogy van-e a hitelkockázati esemény és a fellépő lehet ez, hogy egy üzletet.

Swap a modern gazdaság - mi lehet baj?

Mivel ez a pénzügyi eszköz szerződéses jellegű, túl sok tényezőt kell figyelembe vette, és utasításkészletet. A legfontosabb része az, hogy a hitel-nemteljesítési csereügyletek feltételesen alapuló hitelfelvevő eszközeinek. Ha az alapul szolgáló eszköz megváltoztatta a nevét, az a következménye lehet, hogy a tagadás fizetési CDS. A nagyszámú befektető szembesül ezzel a tényt, amikor a pénzügyi válság, amikor ott volt a csőd a nagyobb bankok.

Ma, a legtöbb befektető érdekelt abban, hogy az új generációs pénzügyi eszközök céljára befektetés forrásait. Ez az, és mivel a növekvő népszerűsége credit default swap. A szakértők szerint a nemteljesítési csereügyletek hitelek nagy jelentősége van a modern körülmények között.

CDS az USA-ban

Az elmúlt években a hitel-nemteljesítési csereügyletek váltak a legnépszerűbb az Egyesült Államokban, mivel megugrott hitelkockázat. Mivel ez az eszköz nem ellenőrzése alatt a csere vagy a kormányzati szervek, lehetetlen, hogy megbízható információkat volumene a forgalom. Hogyan értékeli a helyzetet az ISDA, a fedezeti alapok legaktívabban kereskedett nemteljesítési csereügyletek a válság után, 2008 és most a helyzet hullámzó.

Korábban finanszírozók a világ minden tájáról gyakorolták számos spekulációk kapcsolatos hitel-nemteljesítési csereügyletek. Az e cselekvések eredménye hozta összeomlása több nagy pénzintézetek. Sok nagy bankok és biztosító társaságok ténylegesen tönkrement miatt CDS-ügyletek.

Credit default swap Oroszországban

Nézzük meg, hogy mi történik ma. Megjegyezzük, hogy az orosz hitel-nemteljesítési csereügyletek nem szerzett ugyanolyan népszerű, mint külföldön. Ez annak köszönhető, hogy néhány probléma, hogy meg kell oldani a segítségével a más országok tapasztalatait. Mivel a kereskedelmi nemteljesítési csereügyletek volt fokozatos kialakulását, ezek eloszlása a piacon Oroszországban kissé nehéz.

A fő tényező, amely megakadályozza a terjedését CDS Oroszországban - ez különösen a piac szerkezetét hitelfelvétel. Sőt, kiderül, hogy a kereslet a hitelforrások jelentős meghaladja a kínálatot, és ez adja a bankok egy lehetőséget, hogy saját feltételei tekintetében az árak és feltételek. Orosz hitelpiac van egy bizonyos tendencia fejlesztésével kapcsolatos rövid lejáratú hitelek, melyek egy fix kamatozású. Másfelől, a lebegő árfolyam jelenleg csak a hitelek kiadott hosszú távú (egy év vagy több), és az ilyen kölcsönök csak akkor adható, hogy a hitelfelvevők a jó hitel történelem. Ezen túlmenően, hogy csinálja csak a nagy bankok. Mindez azt jelzi, hogy vannak problémák tekintetében fedezeti változásokat. Ezen kívül a kialakulását a magas színvonalú CDS piac Oroszországban lehet akadály formájában spekuláció származékok, amelyeket már más országokban megfigyelhető, és negatív hatással volt.

Annak ellenére, hogy az értékelés a hitel-nemteljesítési csereügyletek, valamint a jó hírnév nagyon homályos, a résztvevők a pénzügyi piac Oroszország optimista a forgalmazás. Ez érthető, hiszen a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok tulajdonosai lesz képes minimalizálni hitelkockázatok, valamint a pénzeszközök rendelkezésre bocsátását félre alapján a kölcsön. Ez teszi lehetővé, hogy az a tény, hogy a vásárlás után a kockázat nem kamatcsereügylet alapok viseli a harmadik fél. Mindez megvan a lehetősége, hogy növelje a piaci likviditást a tartozás egészére. Gyártók, viszont lehetőséget kap arra, hogy extra pénzt elengedésével származékok.

A következtetés mindebből lehet tenni a következők: credit default swap sikeresen végre lehessen hajtani az orosz piacon, de ehhez arra lenne szükség gondosan szabályozni és szervezni a saját kereskedelemben. Ezen kívül szükség van, és megteremteni a feltételeket a megjelenése tömeg javára CDS mint egy eszköz a minőségi elleni fedezeti alapból, nem mint egy tárgy a spekulatív továbbértékesítés.